在乐器行业整体低迷的大环境下，两家钢琴行业的知名企业 —— 海伦钢琴与珠江钢琴，近期都陷入了困境，各自面临着严峻的挑战。
7 月 24 日晚间，海伦钢琴发布公告，公司控股股东海伦投资及一致行动人四季香港、实际控制人陈海伦等人与全拓卓戴（上海）企业管理中心（有限合伙）签署了《股份转让协议》及《表决权放弃协议》。根据协议，他们拟合计转让 6026.06 万股股份，占公司总股本的 23.83%；同时海伦投资放弃其所持 1517.33 万股（占比 6%）的表决权。此次股份转让价格为 9.09 元 / 股，对应总交易对价约 5.48 亿元。交易完成后，公司控制权将由创始人陈海伦转交至崔永庆。
然而，此次易主在资本市场上引发了诸多质疑。在停牌前一个交易日，即 7 月 17 日，海伦钢琴股价猛涨 11.97%，收盘报 10.29 元。而有关交易方为 “全拓” 的信息，早在 7 月 24 日晚公告之前，就已在股吧流传开来。这种股价异动与未披露信息的高度吻合，使得内幕信息泄露的嫌疑难以消除，不少投资者呼吁监管部门介入调查。
从业绩方面来看，海伦钢琴的表现也不容乐观。受钢琴市场萎缩影响，公司营收自 2019 年达峰后持续下滑，2021 年至 2024 年营收分别为 5.22 亿元、3.79 亿元、2.97 亿元、1.59 亿元，连续四年下滑；净利润方面，2021 年至 2024 年中有 3 年亏损，累计亏损达 2.48 亿元。为应对困境，公司大幅裁员，2024 年末在职员工仅剩 506 人，较 2023 年末的 1010 人减少 504 人，裁员幅度高达 50%。2025 年一季度，公司营收同比下滑 39.96% 至 2775.83 万元，净亏损 968.48 万元，同比扩大 154.56% 。
无独有偶，作为国内行业龙头的珠江钢琴同样深陷泥沼。7 月 14 日晚，珠江钢琴公布 2025 年半年度业绩预告，公司 1 – 6 月实现归属于上市公司股东的净利润亏损 1.2 亿元 – 1.55 亿元，比上年同期下降 63.78% – 111.56%；扣除非经常性损益后的净利润亏损 1.21 亿元 – 1.57 亿元，比上年同期下降 65.97% – 115.35%。
珠江钢琴表示，2025 年上半年，全球乐器制造业在经济弱复苏、消费分级深化与技术变革加速的交织中艰难前行。乐器消费市场需求受到多重不利因素影响，复苏动能不足，需求持续减弱，公司经营状况面临一定挑战，业绩同比出现较大幅度下滑。此前 2024 年年度报告显示，2024 年，珠江钢琴营收 6.77 亿元，同比下降 39.97%，归母净利润亏损 2.36 亿元，同比下降 4108.2%，扣非净利润为 – 2.35 亿元，同比下降 409.55%。同时，2024 年公司存货规模维持在 12.98 亿元高位，全年计提资产减值准备同比显著增加，成为亏损扩大的直接推手。
随着海伦钢琴的易主以及珠江钢琴的巨亏，曾经辉煌的钢琴行业正面临着前所未有的挑战。未来，这两家企业将如何应对困境，实现业绩的逆转，值得市场持续关注。
